2022年，加密货币市场经历剧烈震荡的同时，一场席卷行业的交易所跑路潮让无数投资者血本无归，从新加坡的Voyager、新加坡的Three Arrows Capital（3AC），到美国的Celsius、中国的FTX，这些曾经叱咤风云的交易平台，在市场寒冬中接连曝出流动性危机，最终以破产或跑路收场,成为加密货币史上最黑暗的记忆之一。
这场风暴的根源在于行业长期积累的系统性风险，许多交易所通过高息吸储、无限制杠杆、挪用用户资产等方式野蛮生长，将用户资金视为"提款机"，当美联储进入加息周期、加密市场流动性收紧，这些依赖泡沫扩张的平台迅速暴露出底层资产的脆弱性，FTX的崩塌尤为典型，其创始人SBF被曝将用户资金挪用于 sister 公司 Alameda 的投机交易，最终导致94亿美元 hole 无法填补，平台在48小时内从行业巨头轰然倒塌,引发全球范围的信任危机。
对于投资者而言，2022年的教训是惨痛的，无数散户在"高收益"诱惑下将资产存入缺乏监管的平台，最终面临无法提现、平台失联的绝境，数据显示，仅FTX事件就导致全球用户损失超过百亿美元，而更小的交易所跑路事件几乎每月都在上演，这暴露出加密行业"去中心化"口号下的监管真空——多数交易所并未建立完善的第三方审计、资产隔离机制,用户资产安全完全依赖于平台方的道德自律。
行业的阵痛也催生着变革，随
